目标既定 车企整体上市“路线图”解析

　

在目标既定的情况下，整体上市应采取何种方式？整体上市后如何分配各方的股份？国泰君安资深分析师张欣指出，借谁的壳上市或是以增发的形式将上述资产一并注入新壳，需要汽车企业集团充分协调好集团内部的关系。

上汽集团：通过资产注入整体上市

上海汽车向母公司上汽股份定向增发32.75亿股，加上置出15家非关键零部件企业，收购了上汽股份旗下16家企业的资产，发行完成后，上汽股份持有上海汽车的股份从67.66％增加到83.83％。

购入的资产总共16项，包括上海通用30%的股权、上汽通用五菱50.098%的股权、上海大众50%的股权、上汽大众销售50%的股权、双龙汽车48.917%的股权、上汽汽车60%的股权等和上汽财务、上汽大厦等，共计214.03亿元。

一汽集团：继续操作整体上市

在国家鼓励大型央企整体上市的背景下，东风集团、上汽集团已陆续完成整体上市。在此情形下，徐建一上任一汽集团总经理之后，首先面对的难题还是关于一汽整体上市事宜。

由于历史原因，一汽集团内部资产众多，主辅分离至今未能全部完成，其整体上市进程仍远远落后于东风和上汽。

一汽整体上市的备选方案有，一汽集团将把剩余可上市资产全部注入一汽轿车，同时保留一汽夏利；另一套方案则是，一汽集团将一汽大众资产全部注入一汽轿车，一汽

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